[转帖]对未来经济的思考与应对
一、三个国家的经济态势。 从前有一大片森林，森林中间有条大河，大河的一边有个牛王国和其他一些国家，大河的另一边有个鹰王国和另一些国家，大河中间的岛是个乌龟国。
多年来一直是牛王国混的最好，人嘛一得瑟就容易忘形，自诩为上邦天朝，其他国家都是蛮夷，不屑于交往，因此近三四百年完全被森林主流发展所抛弃。直到百年前出现了绝代枭雄一统江湖，至少使牛王国安定平稳了，但这位牛人对经济实在不太在行。其继任者雄才伟略，坚持打开国门拥抱整个森林。牛王国的统治者是一群狼，当然是集权制，在资源配置上有绝对话语权，因此执行力相当强，再加上牛民们勤劳节俭，唯一的信仰就是金钱，以及劳动人口占比高的“人口红利”，经过将近40年的飞速发展，GDP已经跃居森林排行榜第二位。
岛上的龟王国由于国土狭小，资源贫乏，一直混的不咋地，只能拜牛王国为大哥和偶像。不过这些龟民虽然腿短智商也不高，但人家打小就有志气，只要一有机会就想上演屌丝逆袭，无奈底子薄基础差，多次无功而返。就在牛大哥关起门来做老大时，龟小弟率先接受森林中的先进科技和体制，逐渐强大起来。与电影桥段如出一辙，这种素质差的小弟一朝得势，与昔日牛大哥友谊的小船那是说翻就翻，趁你病要你命。就在牛大哥被揍的奄奄一息快要挂了，龟小弟不知道哪根神经搭错了，去单挑森林大哥大“鹰王国”。结果被鹰老大满地找牙并阉割后收做小弟，作为太监总管的龟公公虽然体格不行，但实惠捞了不少，GDP一直占据森林排行榜老二，直到近些年才被重新崛起的牛王国超越。
鹰老大在大河的另一边，本来那里属于蛮荒之地，森林里各国混不下去的人才被迫迁往那里。但是谁也没想到，河对岸土地肥沃，没有强大的邻国作为天敌，再加上没有腐朽的历史体制来制约，成为最有活力的国家，自从百年前登上森林老大之后再也没有下台，因此鹰币也成了整个森林的硬通货币。
再说回逐渐强大的牛王国，打开了制度的枷锁后，吃苦耐劳的牛民们辛勤劳动，通过多出口、少进口形成贸易顺差赚到了许多森林通用货币——鹰币，可是鹰币不能在牛王国内流通，必须换给央行。森林的各国看到牛王国经济蓬勃发展，纷纷进入牛王国将手中的鹰币換成牛民币，一是享受牛民币汇率的升值，二是用牛民币购买的牛王国房产等也能升值，牛王国的鹰币就是外汇储备越来越多直至三万亿。
二、牛王国人口红利的消失。
自从体制改革以来35年的GDP复合增长率都在10%左右，可是近三年的GDP增长率乏力，尽管统治者使用了洪荒之力，也只能维持在6.5%左右。于是经济学家们纷纷探讨原因、寻找解决方法，绝大多数都认为是牛王国的初级工业产能太大，需要“供给侧改革”去产能。我认为最大的因素就是人口老龄化问题，下面是牛王国的历年人口数据：
年份 出生人口数
1950 14,711,260
1951 14,413,123
1952 17,236,621
1953 16,745,695
1954 18,513,434
1955 18,612,172 1950~1955年牛王国生育率6.11 其他国家6.07
1956 17,364,027
1957 18,998,424
1958 17,135,981
1959 13,059,787
1960 14,684,726 1955~1960年牛王国生育率5.48 其他国家6.15
1961 11,414,017
1962 20,923,112
1963 27,866,189
1964 24,144,848
1965 24,799,129 1960~1965年牛王国生育率6.11 其他国家6.12
1966 24,828,470
1967 21,736,582
1968 27,718,516
1969 25,018,386
1970 28,012,344 1960~1970年牛王国生育率5.94 其他国家5.96
1971 25,160,381
1972 24,800,391
1973 23,630,435
1974 22,874,423
1975 21,136,635 1970~1975年牛王国生育率4.77 其他国家5.64
1976 20,491,797
1977 17,931,155
1978 18,831,591
1979 18,924,822 1975~1980年牛王国生育率3.01 其他国家5.24
1980 18,393,809 男9315481人 女9078328人
1981 19,122,938 男9752137人 女9370801人
1982 23,100,427 男11786950人 女11316732人
1983 20,065,048 男10275677人 女9789371人
1984 20,313,426 男10468201人 女9845225人
1985 20,429,326 男10598460人 女9830866人
1986 23,190,076 男12023710人 女11166366人
1987 25,282,644 男13619530人 女12663114人
1988 24,576,191 男12779621人 女11796570人
1989 25,137,678 男13110848人 女12026830人
1990 26,210,044 男13811030人 女12399014人
1991 20,082,026 男10674963人 女9407063人
1992 18,752,106 男10014222人 女8737884人
1993 17,914,756 男9590414人 女8324342人 1980~1990年牛王国生育率2.3 世界3.45
1994 16,470,140 男8866012人 女7604128人 生育率1.60 ~
1995 16,933,559 男9157597人 女7775962人 生育率1.46 ~
1996 15,224,282 男8257145人 女6967137人 生育率1.55 ~
1997 14,454,335 男7897234人 女6557101人 生育率1.49 ~
1998 14,010,711 男7701684人 女6309027人 生育率1.49 ~
1999 11,495,247 男6332425人 女5162822人 生育率1.48 ~
2000 13,793,799 男7460206人 女6333593人 生育率1.22 世界2.73
2001 17,020,000 死亡818万人 生育率1.39 ~
2002 16,470,000 死亡821万人 生育率1.38 ~
2003 15,990,000 死亡825万人 生育率1.40 ~
2004 15,930,000 死亡832万人 生育率1.44 世界2.59
2005 16,170,000 死亡849万人 生育率1.33 ~
2006 15,840,000 死亡892万人 生育率1.38 ~
2007 15,940,000 死亡913万人 生育率1.43 ~
2008 16,080,000 死亡935万人 生育率1.45 ~
2009 16,150,000 死亡943万人 生育率1.36 世界2.53
2010 15,740,000 死亡957万人 生育率1.18 ~
2011 16,040,000 死亡960万人 生育率1.04 ~
2012 16,350,000 死亡966万人 生育率1.26 ~ 劳动年龄人口减少345万 ←首次减少
2013 16,400,000 死亡972万人 生育率1.24 世界2.5 劳动年龄人口减少244万
2014 16,870,000 死亡977万人 劳动年龄人口减少371万
2014年末，牛王国人口为136782万人，比上年末增加710万人，其中男性人口70079万人，女性人口66703万人。男性人口比女性人口多3376万人，劳动年龄人口是指16~60周岁之间的人口数量。
红色字体是最近几年出生的新生儿，对应着上代他们的母亲，1200多万妇女才生了1600多万新生儿，接下来几年女生出生数量骤降至600多万，甚至1999年的500万出头。牛王国现在男女出生性别比例偏高，90年代之后大约120:100，导致男性比女性多3千万。
牛民们觉得现在生活很好，牛王国经济蒸蒸日上，诸不知目前正在享受87年至93年每年出生2.3千万的最后一个人口红利。而5年后93年以后出生的每年1.6千万人口进入生育期，生育率如果还像现在那样低迷只有1.2左右，牛王国每年出生人口恐怕连1千万都不一定能保住，而每年的死亡人口要超过1千万，总人口也要开始减少。
从12年开始每年劳动人口减少3百万左右，牛王国总劳动人口15年底是9.1亿，相当于每年减少0.33%，12年以前是每年增加几百万劳动人口。等于以后每年的GDP与上年相比，起跑时就先负增长0.7%。等到63年出生的退休，03年出生的开始工作，当年就要减少1.1千万劳动人口！
因此从12年开始的经济放缓实质就是劳动人口减少造成的，本无可厚非，但牛王国的统治者却想扭转乾坤，想方设法继续维持高增长。其实人口老龄化没有那么可怕，龟小弟“逝去的三十年”就是老龄化的结果，但是龟民们的生活水准没有太大的变化。牛王国的很多经济学家恐吓道：龟小弟是“先富再老”还行，而我们是“未富先老”后果很严重。其实我觉得“未富先老”影响反而要小的多，大家想想：牛大哥人均GDP每年才8千鹰币，龟小弟则是3万，大家同样劳动人口减少，但牛大哥由于基数低，可以通过提高人均GDP来缓冲总量的减少，而龟小弟由于基数高，提高人均GDP非常困难。
本来就是一个劳动人口减少引起经济增长减速的问题，但是牛王国的统治者有着与生俱来的“父母官”圣母情结：最起码在我的任上不能减速。过去三年里，把曾经奏效的救世良方挨个试验了一遍：凯恩斯主义的政府刺激需求；马歇尔计划的一带一路；克林顿的互联网+万众创新；弗里德曼的货币供给理论；里根的供给侧改革和熔断制；最后只能又回到大家最熟悉的房地产拉动经济。
现在牛王国三个一线城市中心地带的绝对房价已经排在全世界大城市的前十位，而其人均GDP和收入只有人家的一半都不到。房价飙升在二线城市迅速蔓延，目前三四线城市尚未波及。想想也对，牛民们辛勤劳动积累了大量的牛民币，一看房价只涨不跌，纷纷追涨买房。房价的60%到70%通过土地拍卖和税收进入中央政.府和地方各级政.府口袋里，国债和地方债问题解决了。房价的30%到40%通过房产开发商购买钢铁水泥消化了过剩产能，顺便解决就业问题。
但是森林中其它国家的经济也会遇到这种难题，难道他们就想不到用房地产拯救世界？这样真的好吗？结果就是牛民们口袋里的钱到了政.府口袋里了，也就是牛王国的政.府通过房地产暴涨合法的打劫了牛民们。
在房产暴涨过程中还在购买的牛民们有两种：1、真正需要居住的刚需，高价买房后薪水还是那么多，只能压缩其它开支，开了十年的汽车本来想换了，现在将就再开开吧，本来每年一次的长途旅游就变短途游吧。2、本来有足够的住房了，余钱准备改善生活的，一看房产暴涨，马上投资房地产，消费只能压缩了。当然这些购房者精神层面上暂时是很满足的，看我1百万买的房子现在市场价2百万了。但对于牛王国的整个经济体系来说，用于消费各类商品的资金大幅减少，相对应的各类非基建生产企业产品滞销，实体经济严重失血。大家可能会说现在牛王国虽然房价飙升，但社会总消费每年还有10%左右的增长呢。这个传到过程当然需要不少时间，等现在高价入市的房奴成为整个社会消费主力军时您再看看消费的增长速度。
30多年来牛王国经济增长模式以投资、出口、消费三架马车为主，高房价首先导致消费熄火，再看出口，目前牛王国的贸易顺差已经在森林世界中排第一了，即便是目前的状态，龟小弟和鹰老大还在准备成立“TPP”不带你玩。再进一步提高出口的话，全森林的产品都由牛王国来提供，别的国家就不光要“踢屁屁”了，而是直接菜刀砍上门的节奏。总之靠出口拉动经济的潜力是指望不上了。
最后是以政.府主导投资驱动为引擎的增长模式，以前在牛王国经济发达人口稠密的东部地区，政.府举债修条高速公路或地铁什么的，由于充足的人流量，不但提高经济效率，还能很快收回投资成本，现在这些相对发达的地区都修满了，只能到人口稀疏的西部，不但不能收回投资，甚至以后每年还要倒贴维修费用。高大上的说法就是靠政.府投资拉动经济产生的边际效应越来越弱了。
因此我个人的结论是：按照牛王国劳动人口的数量，正常应该在2025年前后GDP会出现并维持2%左右的低增长状态，如果政.府不使出各种拉动经济的手段“好心办坏事”，比如爆炒房地产、超大规模发行国债投资基建、哄抬股市等，其实也没啥大的危机。但如果牛王国的统治者强行要保增长，闲不住，出现楼市、股市大泡沫和极高的政.府负债率这三种情况，那么传说中的经济危机真的可能不期而至，引发断崖式的暴跌重创经济。
三、牛王国的经济危机
那如果牛王国真的出现经济危机，会以何种形式表现和解决呢？好歹森林世界中曾经有过前车之鉴，主要有两种模式：
1、龟小弟模式：刺破资产泡沫。大家都知道龟小弟在三十年前积累了巨大的经济泡沫，龟小弟选择的是刺破资产泡沫，对经济造成重创。房价、股价长期下跌至50%，那些高位接盘的资产购买者不得不面对现实，用余生来偿还高额的房贷和欠款，甚至杠杆更大的直接跳楼、开发商和工厂企业大量破产、银行倒闭。刺破泡沫暂时是损失惨重，但最终稳定了龟岛的经济，龟元与鹰币的汇率几乎没有变化，这样的话只要前期没有参与资产炒作的龟民，就不会背负大量的债务，生活水准并没有大量下降。从此龟岛的房价再也没有起来，所有企业都老老实实从事实体制造。
2、北极熊模式：保资产、弃汇率。在牛王国的北面有个贪得无厌的北极熊王国，以单一能源出口为经济的主体，两年前开始由于以鹰王国为首的发达国家对熊王国实施了一系列经济制裁，导致熊王国的国内资本(包括外来投资和境内资本)大量兑换成国际货币——鹰币后外逃，外汇需求猛增，熊币遭遇大量集中抛售，贬值幅度超过50%，国内通货膨胀严重，导致近两年熊王国年通胀率达10%以上。但以熊币价格计算的熊王国房价却没有下跌，而广大熊民们的生活水准却下降不少。
如果出现牛王国真的出现经济危机，我个人判断牛王国政.府还是会选择北极熊模式，理由如下：1、由于房价多年暴涨，大多数牛民们除了房子没有多少存款，政.府通过本币大幅贬值来维持房价不下跌，可以避免群体事件的发生。2、牛币贬值能促进本国商品的竞争力，拉动出口。3、本币贬值过程中政.府说不定还能浑水摸鱼大量印钱，降低政.府的负债率。这样最终的结果是牛民们的生活水准大幅度下降。牛王国的统治者采用北极熊模式的原因是，其一向只顾维稳解决眼前的困境，不会考虑国家的长期发展。
四、普通牛民们的因对方法。
普通牛民们对目前经济如何发展没有主导权，只能被动的等待国家政策，因此需要三手准备：
1、如果牛王国的政.府精英们能够放下自己的面子工程，控制高房价进一步向三四线城市蔓延，长期维持住目前房价，不出现暴涨暴跌。同时告诉牛民们，由于劳动人口的减少，经济以后长期出现中低速增长是常态。这种情况牛民们最好因对，资产配置应该如下： = 1 \* GB3 ①、以优质上市公司的股权为主，分享企业的利润； = 2 \* GB3 ②、持有的房产应该以大城市的中心区域为主，龟小弟老龄化的三十年中，人口首先向一线大城市净流入，其次区域中的中心城市比如省会城市还能维持相对数量的人口，但会向城市中心聚集，最后小城市和农村会不可逆的空巢化； = 3 \* GB3 ③、可以少量持有外汇和黄金以防万一。
2、如果出现经济危机而牛王国的政.府精英选择龟小弟模式因对的话，资产配置应该如下： = 1 \* GB3 ①、首先抛售牛王国内的任何资产，不管是楼市还是股市，因为资产泡沫将被彻底刺破，当然自住房产不包括在内； = 2 \* GB3 ②、虽然龟小弟模式中本国货币不贬值，但是谁也不能确保，因此还是要置换相当仓位的外汇和黄金； = 3 \* GB3 ③、可以保留部分仓位的本国货币。
3、如果出现经济危机而牛王国的政.府精英选择龟北极熊模式因对的话，资产配置最简单：立刻毫不犹豫将所有国内资产置换成外汇和黄金。
至于置换外汇鹰币和黄金也有注意要点： = 1 \* GB3 ①、最好在海外设置账户，将兑换到的外汇存入海外账户成美元汇到海外，而且动作要快，否则外汇管制会越来越严格； = 2 \* GB3 ②、其次没有海外账户的话，在国内兑换到外汇后，不要存在银行等金融机构，一旦情况严重银行内的外汇虽然是你的，但是使用也会受到限制； = 3 \* GB3 ③、如果持有的外汇数量较大又无法出海，只能存入国有大银行； = 4 \* GB3 \* MERGEFORMAT ④、如果置换成黄金的话，可以考虑持有黄金期货或黄金ETF，持有实物黄金则是无奈之举。
牛民们千万注意：在经济危机期间持有外汇鹰币和黄金，只能使你拥有的财富相对于购买力来说保值，而并不能增值。很多人会说那我现在就置换成外汇鹰币和黄金，不是更保险？外汇鹰币现在1年期的存款利息只有0.75%，持有黄金更是毫无收益，而牛王国同期的国债、货币基金、逆回购和银行理财产品等无风险收益率现在很低的情况下与能达到2.5%，多年下来收益相差也蛮大的。具体什么时候置换成这些保值的产品？主要看三个指标：整体房价、股市估值和政.府负债率。在劳动人口减少也就是人口老龄化的前提下，这三个指标如果出现脱离常规的持续走高趋势，就可以分批置换成外汇鹰币和黄金。
在经济危机时置换成外汇鹰币和黄金只能保值，如果你还不满足，想要赚经济崩溃的钱，只能投机做空了。比如股市持续高估值状态则可以买入股指期货空单，赚取股票指数下跌的利润。比如房价异常高估可以买入螺纹钢的期货空单，赚取楼市以后下跌时的钢价暴跌。再比如还有即将发行的信用违约互换CDS等做空工具。但是千万注意了：投机做空是有巨大风险的，因为高估值以后可以更高的估值，谁也无法准确判断泡沫何时才会刺破。 |
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2016-11-2 18:09:51
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